La noticia ms esperada del ao contina levantando expectacin y dando titulares de lo ms jugosos, pero lo cierto es que la tan manida fusin que lleva en el candelero desde el pasado mes de septiembre todava no se ha producido y, segn las ltimas informaciones, an quedan varios meses por delante antes de que ambas compaas den el s quiero definitivo, si es que finalmente lo dan.
El pasado 19 de marzo los accionistas de Hewlett-Packard, cerca de 900.000, votaban en un ambiente que prometa ser una batalla reida y cargada de color. Las papeletas verdes, las del s, parecan superar por un margen muy estrecho a las del no, de color blanco, lo que ha provocado que se opte por un recuento manual que retrasar los resultados entre cuatro y seis semanas ms, pero que ser muy clarificador.
An as, Carly Fiorina, cuya continuidad en el puesto depende totalmente de una votacin favorable, apuntaba que la victoria de los que han apostado por la fusin es ms que probable basndose en la confirmacin de que 9 de los 12 mayores accionistas haban votado a favor, aunque algunos de ellos, como Capital Research and Management, el segundo mayor accionista de la compaa, efectuaba una votacin donde colocaba 69 millones de acciones a favor de Fiorina y 3 millones en contra.
Frente al optimismo de Fiorina, el hijo de uno de uno de los fundadores y cabeza visible de los accionistas pro no-fusin, rehusaba pronunciarse ante los medios y sealaba que los resultados tienen un margen tan pequeo que es simplemente imposible aventurar qu pasar.
Por su parte, dentro Compaq Computer se efectuaba una votacin en tan slo 45 minutos que alcanzaba un ndice de aprobacin del acuerdo del 90 por ciento. Poco antes de la reunin, Michael Capellas, actual presidente de Compaq, afirmaba estar satisfecho y aseguraba que la fusin ganara por un amplio margen. Lo que olvidaron explicar es que frente a la mayora simple para la aprobacin que necesita HP, en el caso de Compaq se precisa la mayora absoluta de los accionistas y al menos un 32 por ciento de estos no formaliz su votacin, con lo que el apoyo real a la venta se acerca ms al 60 que al 90 por ciento, con lo que el amplio margen se queda reducido a unos escasos nueve puntos.
Tras conocer la reaccin de los accionistas, el mercado burstil no tard en pronunciarse y lo hizo de forma poco positiva ante los indicios de que se producir la fusin. Mientras las acciones de HP caan un 2,2 por ciento en tan slo media sesin, llegando a cotizarse en los 18,42 dlares, Compaq vea como el valor de sus ttulos se reducan a 10,86 dlares. Recordemos que el pasado mes de septiembre, cuando se anunci el acercamiento entre ambas compaas, las acciones de HP cotizaban a 23,25 dlares y las de Compaq, a 12,35 dlares.
Hay opiniones para todos los gustos, pero la mayora coincide en que despus del paso dado no queda ms remedio que seguir adelante y enfrentarse a lo que venga. Charles Rutstein, research director de Forrester Research, por ejemplo, afirma que si no se fusionan, HP y Compaq se lanzarn a una especie de huida hacia delante y HP saldr con una imagen daada, sin embargo, si se unen la combinacin de ambas puede dar un gran resultado, a pesar de los riesgos que corren.
Por otra parte, se cuestiona como afectar la compra/venta al mercado y los analistas apuntan a un solapamiento de las familias de productos de ambas empresas, especialmente en lo que concierne a PCs, servidores Wintel y los dispositivos de mano.
Mientras las consultoras ofrecen sus opiniones, los grandes competidores como IBM, Dell o Sun esperan como agua de mayo que los resultados de la votacin salgan a la luz, para saber a qu atenerse y aprovechar al mximo el inevitable proceso de reorganizacin interno inherente a toda fusin.
La consultora Merrill Lynch ha publicado una encuesta realizada entre cien compaas de Estados Unidos y Europa usuarias de TI para sondear qu opinan de la fusin y una de las mximas preocupaciones recogidas es la posible desaparicin de los productos de Compaq a corto plazo.
Las repercusiones de la fusin llega a unos lmites poco o nada calculados previamente. Incluso la economa de un estado americano como el de Tejas puede verse afectada por la operacin de compra/venta. Basta recordar que tras la votacin de Compaq, Capellas, el director financiero Jeff Clark y el vicepresidente de ventas, Peter Blackmore, comentaban pblicamente la intencin de buscar casa en Palo Alto (California), lugar donde se cre HP.
Esto ha despertado los temores de Tejas, ya que el fabricante de PCs tena su sede en Houston, y su traslado, unido a la cada de Enron, mermara sensiblemente los ingresos de los tejanos. Como vern la sombra de la fusin HP/Compaq es alargada.
